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新股瑞丰新材300910申购价值分析

2020-11-18 10:31 南方财富网

  11月18日瑞丰新材(300910),国内领先的润滑油添加剂供应商和全球主要的无碳纸显色剂供应商, 价格30.26元,上限1.05万股,市盈率47.43倍。

  主营业务

  公司主要从事油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研发、生产和销售。公司拥有比较完善的生产设备和生产技术工艺,凭借技术优势和产品优势,已发展成为国内领先的润滑油添加剂供应商和全球主要的无碳纸显色剂供应商。

  新股亮点

  公司质量管理体系完善,管理团队稳定,具有产品和管理优势:企业依靠自身科研力量,持续进行技术和工艺改进使得润滑油添加剂系列产品的性能稳定提升,公司添加剂产品在浊度、沉淀值、产品收率、质量稳定性等方面与国内同类产品相比具有一定的优势。公司一直在核心原材料的自产化上不断探索进步。公司管理团队共同创业多年,核心团队成员稳定,均具有较为丰富的行业经验,团队内部分工明确、凝聚力强,对市场现状及发展趋势具有良好的洞察力和把握能力。

  公司技术研发模式先进,研发能力较高,具有技术优势:本公司以技术研发作为生存发展之本,经过 10 多年的持续研发创新,掌握了主营业务领域的核心技术工艺。公司十分重视研发团队建设,经过多年积累,公司陆续引进技术带头人、专家等多人,已形成了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的优秀团队。致力于建立产学研结合的研发平台、研发创新模式以及研发基础设施和实验能力。

  公司本次发行募集资金拟投入年产 6 万吨润滑油添加剂单剂产品和 1.28 万吨复合剂产品项目,本次募投“年产 6 万吨润滑油添加剂单剂产品和 1.28 万吨复合剂产品项目”为公司“沧州润孚添加剂有限公司年产 15 万吨润滑油添加剂系列产品项目”之一期工程项目。本次募投项目包括年产 1 万吨硫化烷基酚钙系列产品、2 万吨磺酸盐系列产品、2 万吨烷基硫代磷酸锌系列产品、1 万吨/年无灰分散剂以及 1.28万吨复合剂产品(复合剂主要由上述单剂产品调配而成)及相应的公用工程、环保设施等生产配套设施,这些产品是公司目前系列产品产能的扩充或延伸和深化。

  财务状况

  业绩情况:2016年-2019年底,公司的营业总收入分别为31,808.83万元、46,579.04万元、53,046.61万元、65,670.76万元,2016-2019年的年均复合增长率为27.33%,归母净利润分别为3,400.18万元、4,528.70万元、5,660.44万元、9,836.30万元,2016-2019年的年均复合增长率为42.49%。

  结论

  细分行业冠军,业绩保持非常不错的稳定增长,只有现金流稍微差一点,未来进口替代的空间仍大,建议保持关注。