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航空运输进入新周期起点 航空概念股有哪些?

2020-05-30 10:34 互联网

  随着疫情的逐渐平稳,航空运输整个行业都将出现触底反弹的迹象。中金公司(03908)分析师杨鑫认为,航空需求复苏有望加快,叠加油价同比下跌,2020年二季度业绩环比改善可期;当前估值触底,随着一季度业绩风险释放,当前风险收益比高。

  在国内的政策环境之下,我国三大航作为央企,当前时点给投资人带来永久性亏损的风险很小。与本次危机事件之前相比,航司目前的估值已经处在历史性的底部,风险已经得到了充分暴露。方正证券(6.92 -1.00%,诊股)分析师许可指出,如果疫情接下来持续时间较短,则航司亏损收窄,估值将率先修复。如果疫情持续时间较长,重压之下必有海内外航司难以为继,全行业再次迎来大重组将不可避免。届时我国三大航所面对的,无论国内线格局还是国际线格局,都有望迎来改善,甚至是超预期的显著改善。

  当前我们正站在航空股新一轮大周期的起点上。许可表示,由于行业属性的原因,事件性冲击导致的航空股寻底时间一般持续最多一到两个季度。同时中外航司历次经验也表明,航空股大周期级别的行情,从底部启动之后,持续时间往往会在一年以上。我们坚定看好中国航空板块当下的投资机会。

  华泰证券(17。28 -1。20%,诊股)分析师沈晓峰指出,目前航空悲观预期充分,三大航估值仅为约1。0-1。1倍市净率,国际油价低位边际利好航司成本。建议关注东方航空(4。16 +0。48%,诊股)、春秋航空(35。85 +4。15%,诊股)、吉祥航空(9。13 +1。33%,诊股)等。

  潜力股精选

  东方航空(600115)业务协同空间巨大

  公司坐拥经济活跃的长三角腹地,数十年积累了丰厚的商务快线,需求波动中体现盈利韧性。国泰君安(15。67 -0。70%,诊股)(02611)证券指出,公司时刻网络有望长期优化。一方面,上海浦东机场评估时刻扩容,未来航季公司有望获得最大增量。另一方面,北京大兴机场枢纽建设,提升长期网络价值。公司作为北京大兴机场主基地航司,将在两年内逐步搬迁。初期以时刻平移为主,时刻总量平稳增长,北京市场整体供需仍将平稳,两场区位将可能导致客流分化。高盈利京沪线保留在首都机场,有利于公司长期盈利与优质客源稳定。公司完成与吉祥交叉持股,“资本+业务”战略合作,业务协同空间巨大,更有利于国企体制的市场化改革。

  春秋航空(601021)精细化管理有优势

  公司飞行小时利用率显着高于全服务航空,叠加精细化民营管理,使得公司能率先下沉至旅客量规模较小的机场,不断培育新基地,获得持续增长;此外,公司在座公里收益低于全服务航司的同时,利润率仍高于全服务航司。中金公司指出,行业未来的增量将主要来自低线城市居民出行,与公司的发展方向一致。当前中国低成本航空市场份额仅12%,较全球31%的水平仍有较大差距,成长空间广阔。公司是当前中国规模最大的低成本航空。我们看好由航空渗透率提升带来的公司长期增长潜力,并认为公司践行的低成本经营模式将使得公司拥有抵御风险且平滑盈利周期波动的能力。

  吉祥航空(603885)运营成本继续下降

  公司具有优质的航线结构,与东航交叉持股改善上海地区竞争格局,同时南京辅基地发育良好。公司今年8月将完成全部10架B787宽体机的引进,可以支撑4条国际航线。虽面临巨大挑战,但随着B787日利用率提高,预计2020年单位运营成本继续下降。由于参股东航,2020年投资收益将有明显增加。招商证券指出,公司与主基地航司东航交叉持股、以资本合作为纽带深化业务合作,上海航空市场竞争格局得到显着改善。新培育的南京辅基地客流增速较高,优质时刻价值开始显现。大众化航空出行大势所趋,三四线城市航空出行增速加快,公司旗下低成本品牌九元航空将充分受益。

  南方航空(5.06 +1.00%,诊股)航线网络进一步完善

  公司目前机队规模862架,居亚洲第一,客运量位居全球第三。公司主基地位于白云机场(16.35 +4.81%,诊股),并享有白云机场50%的时刻;随着大兴机场转场推进,南航承担大兴机场40%的客运量,成为其主基地航司。公司规划目标是在北京市场的份额将提升至19%,预计到2025年北京其绝对增量1080万人,公司“广州-北京”双枢纽战略进入强化期。东北证券(8.00 -0.12%,诊股)指出,公司成本管控能力将长期有利公司利润增长。此外,公司航线布局均衡,二线机场份额高弹性大;借力大兴机场,航线网络进一步完善;今年疫情影响时间是跨季度的,预计年底恢复。

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